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对企业钞票质料的评估波及到给企业估值的问题。

鼓舞通过执股领有企业的部分钞票，钞票质料是企业盈利性和成长性的基石，钞票质料拉胯的企业，其盈利性不会有执续性。

之前在给海天味业绵薄估值的时期，接头过用海天味业的总钞票平直替代海天味业的钞票价值，因为，海天味业的钞票减值准备=0。

那篇著述不知全球是否还有印象。

那时我在看海天味业钞票减值亏空科目，发现除了2019年，海天味业的减值准备居然一是王人是0。

什么是钞票减值亏空呢？

钞票减值亏空指的是企业钞票价值下落而给企业带来的关联亏空；钞票减值亏空包括应收账款坏账亏空、存货跌价亏空、固定钞票减值亏空等。

下图是那时从同花顺iFinD中截取的海天味业积年钞票减值亏空的明细。

海天味业只在2019年发生过商誉减值亏空；这证实那时海天味业的钞票质料丧祭常高的；上百亿钞票，居然险些不发生减值。

那么彼一时以后，海天味业当今的钞票质料怎样呢？

下图是本年中报里钞票减值亏空的明细。

除了存货，其他类别的钞票依旧莫得发生亏空。

落拓本年6月底，海天味业的总钞票达到了351.69亿元；百亿钞票边界，发生的减值依旧很少。

天然，本年海天已发生的6919.18万元的减值亏空，性质比大小更病笃；为什么原本的存货王人莫得减值，惟有2024年减值了？这些王人要执续柔柔。

海天味业的报表很绵薄且质料高。

一是钞票流动性好。

流动钞票273.42亿元，宽绰于非流动钞票78.27亿元；货币资金和交游性金融钞票两者所有达到了250亿元。

二是海天的非流动钞票跟主营业务关联。

固定钞票和在建工程丧祭流动钞票的主要组成；至于永久股权投资等等复杂的名目王人不存在，这大大镌汰了咱们评估海天味业钞票质料的难度。

联念念到小北前段时分写过的养元饮品的钞票质料分析，它那些永久股权投资的名目咱们外东谈主是很难评估的，再加上金额大，变当前分长，这王人加多了风险。

从欠债组成看，原本海天具备的上风，当今依旧存在。

下表是海天味业2019年其他支吾款的组成。海天味业的其他支吾款主要包括促销费、告蹧跶、运脚、保证金及押金、工程拓荒款以特地他款项。原本分析上海家化的时期，咱们发现上海家化的其他支吾款比支吾账款多，主如若因为上海家化把支吾营销类用度放到了“其他支吾款”这个科目里。海天味业也把支吾未付的告蹧跶和促销费放到了“其他支吾款”里，这两项用度占其他支吾款总数的比重为58.77%。

那么5年后的当今，海天味业的其他支吾款组成怎样呢？

天然有着近250个亿的现款储备，然则海天味业该赊的账还在赊。

支吾工程拓荒款1.5亿；

支吾运脚3.06亿；

支吾告蹧跶2.68亿；

支吾促销费3500万。

使用别东谈主的钱来防守盘活，满盈的钱放在银行里吃利息；企业标的即是一场本钱设立，告贷生钱是本钱设立的高档面貌。除了其他支吾款，海天味业还有支吾账款，包括支吾原材料款，支吾包装物款。

下图是本年中报里海天味业收入的明白数据。

其他品类营业收入21个亿，跳跃了原本的主打品类酱类，且接近于蚝油这个品类；海天味业一直在进化，通过种植第二、第三弧线来拉动总收入的执续增长。

其实报表最绵薄的企业是贵州茅台。

然则我最近发现，看懂茅台报表上的数字比较容易，然则看懂数字背后的买卖北京、社会百态，就比较难了。

比较较而言，海天调味品毕竟是内行破费品，世俗东谈主就能构兵到，无用像茅台那样去主不雅意淫谁在喝茅台、谁不喝茅台。

东谈主只可赚我方领悟边界内的钱。

你不看好的东西，自有别东谈主看好，他能看到你看不到的场地hongkongdoll xxx，是以他能赚到钱。这很频频。耕好我方的一亩三分地就行了。